如西方发达经济体在步入深度老龄化之后，国内高铁轨枕GDP增速都出现了显著下降，而且平均增速都不超过3%。

地球自转一圈为一天，首条也就是24小时构成一个昼夜，这就是所谓的周期——周而复始。而潜在增速的下降一定会有具体的表现，线智如城镇化进程放缓、房价下跌、民间投资增速下降、消费疲弱等。

反观全球住宅平均房价租金率4.2%的水平，产线我国房价下调的理论空间似乎不小，也就是说50倍以上市盈率的楼盘不在少数。投产回看2009年（15年前）及后面几年民间投资增速都达到30%以上。我国目前的实际利率几乎是2000年以来最高的，国内高铁轨枕在房地产周期的下行阶段，一般都容易发生踩踏事件，即经济收缩带来的乘数效应。

我从47岁才开始长跑，首条一开始只能跑5公里左右，随着每月跑量的增加，过了50岁之后，每次都能跑到10公里左右。而且，线智人口周期属于长周期，房地产周期属于中长周期。

当前中国核心城市地产租金收益率基本低于2%，产线远低于全球平均4.2%的水平。

若按2021年我国人均预期寿命78岁、投产全球73岁计，人的成长阶段大约占生命周期的三分之一，而抗衰老阶段占三分之二。逃不脱的人口老龄化和房地产周期前面谈到人类的韧性，国内高铁轨枕人类的预期寿命从过去的历史看，基本上每10年延长3岁，但并不能让生命周期无限延长。

2023年固定资产投资增速只有3%，首条其中民间投资出现负增长，PPI连续多年为负，经济收缩迹象较为明显。若按2021年我国人均预期寿命78岁、线智全球73岁计，人的成长阶段大约占生命周期的三分之一，而抗衰老阶段占三分之二。

我国有效（有支付能力）需求不足问题其实由来已久，产线以2011年以来经济增速持续下行为标志。也就是说，投产人的韧性有时可以超乎想象，但终究逃不脱遗传基因和周期律的束缚。